2月2日一大早，蒙牛乳业(02319.HK)和雅士利国际(01230.HK)联合发布公告称，各方已经在12月1日签订意向股权转让协议，包括商标、专利在内的多美滋中国全部股权将以12.3亿港元的价格出售，全部现金支付交割后，多美滋中国将成为雅士利的间接全资附属公司。

值得关注的是，此番交易落地之时，一向是迷的多美滋中国经营业绩也公之于众。财务数据显示，受到供应商恒天然2013年8月的肉毒杆菌乌龙事件影响，多美滋中国净销售额从2012年的57.33亿元人民币降至2014年的13.19亿元人民币，同期净利则从盈利7.65亿元转为亏损7.71亿元。

多美滋中国这两三年一落千丈，蒙牛雅士利为何又要迎娶呢?“获得‘多美滋商标’，并弥补雅士利急需拓展的一、二线城市销售渠道。”在蒙牛雅士利方面眼中，多美滋在丰富雅士利产品组合、提升公司品牌、研发和渠道实力方面还有很大利用价值。

“卸了妆”的多美滋

不妨先来认识一下“卸了妆”的多美滋中国吧：这是一家在中国注册成立的公司，是达能集团在中国专门从事婴幼儿配方奶粉业务的一家间接全资附属公司。

根据多美滋中国依据中国会计准则编制的经审计的财务报表，截至2014年12月31日，多美滋中国的总资产和净资产大约分别为5.25亿元人民币和-10.51亿元人民币。多美滋中国的主要资产包括位于上海的制造基地。

如果把时针拨回到2012年，多美滋中国净销售额达到57.33亿元、净利为7.65亿元，在2013年尼尔森统计的数据中，多美滋占据中国婴幼儿配方市场传统渠道的第二名。尤其值得一提的是，多美滋中国的收入在2004年至2012年期间保持了连续九年的增长。

然而，从2013年开始，多美滋进入从高峰走向谷底的拐点。

其中，多美滋供应商恒天然在2013年8月爆发的肉毒杆菌事件，则是把多美滋拖下神坛的重要一股力量，虽然事后被证实是乌龙事件。“尤其是，在所采取的其他危机处理行动中，多美滋中国(当时)立即在发出警示后展开了召回产品的广泛防范措施。”蒙牛雅士利联合公告中对于多美滋业绩一落千丈的原因，就这么一句话带过，并没有解释太多。

“在大的食品安全事件发生时，市场会瞬间陷入无序状态中，涉事企业为了自保，不得不在事件原因未调查清楚之前采取召回等危机处理措施。”一位长期关注中国乳业的观察人士认为，即便如此，由于市场信息不对称以及奶粉的特殊食品属性，消费者在风波平息过后是否还会一如既往信任并购买涉事企业的产品，往往并不乐观。

其实，蒙牛雅士利在公告中还省略了一个因素，让多美滋中国倍受打击的除了恒天然肉毒杆菌乌龙事件，还有国家发改委的价格反垄断调查。

还是在2013年8月前后，国家发改委宣布，多美滋、美赞臣等6家乳粉企业因违反反垄断法，限制竞争行为共被罚约6.7亿元。证据材料显示，涉案企业均对下游经营者进行了不同形式的转售价格维持，存在固定转售商品的价格或限定转售商品的最低价格的行为。