去年12月，迪士尼公主和《冰雪奇缘》系列玩具的合约从美泰易主到孩之宝（HasbroInc.），后者的业绩变得更好看了，而美泰依然在亏损，好消息是核心品牌芭比娃娃销量有所回升。

孩之宝公司截至今年3月27日的第一季度收入同比上升16%（恒定汇率下为20%），达到8.31亿美元。它的利润惊人地增长了80.8%，达到5900万美元。

星球大战、迪士尼公主系列及电影《冰雪奇缘》的玩具对整体销售额的增长贡献很大。之前我们介绍的自产玩具PieFace依然很火爆。原来产品线更偏向男生的孩之宝拿到迪士尼公主系列的合约之后，女生部分的玩具销售额增长了41%，为1.65亿美元，是一年以来的首次增长。不过还是远低于男生玩具3.37亿美元的收入。

孩之宝的“坏消息”来自变形金刚。电影《变形金刚》已经快2年没有出新电影了，去年在卡通频道开播的《变形金刚》动画片在第一季度也停止播出，销量有所下降。在娱乐产业授权方面的收入下降了30%。

市场研究机构NPDGroupInc.称去年美国玩具产业销售额整体增长了6.7%，在所有产业中仅次于高档美妆品。整个市场的增长也是十年来最好的成绩。《华尔街日报》分析孩之宝第一个季度的增长得益于这样的大环境。

同样被利好环境影响的还有孩之宝的竞争对手美泰（MattelInc.）。

在丢掉迪士尼公主系列合约的第一个季度，美泰的成绩喜忧参半。在2016年的头三个月，美泰总收入为8.69亿美元，同比下降6%（恒定汇率下总收入下降2%）。从利润来看，美泰依然是亏损了7300万。同比扩大了25%。

好消息是，经过改良后拥有三种不同身材类型的芭比娃娃在北美地区销售额上升了11%。虽然芭比在全球市场的销售额下降3%，但是明显好于去年同期下降14%的颓势（也有可能是触底了）。

由于在零售渠道的改良——包括调整价格、改善货架陈设，美泰第一季度在零售渠道的销售额上升了2%。另外，他们还在进行一系列的机构精简和成本优化，比如缩减广告费用和行政费用。亏损增加主要是因为销售额下降以及产品制造成本上升。

失去迪士尼公主系列授权后，美泰正在想办法弥补每年4.5~5亿美元损失。在改良芭比娃娃，聘请美国著名设计师JonathanAdler作为Fisher-Price的创意总监之外，他们可能还需要更强有力的应对措施。

之前有消息称孩之宝和美泰可能会合并，我们对此也做过分析。但即便二者合并了，可能也解决不了什么问题。和他们的劲敌乐高相比，在盈利能力上还是相差非常大。2015财年，乐高的净利润超过了美泰和孩之宝两家公司之和，达到了92亿丹麦克朗（约为13.92亿美元）。