前段，我们在股吧留意到股友一个提问，建议奥飞与华强方特进行合并重组？

显然这只是网友的建议罢了。

奥飞娱乐，目前在A股，总市值：85.76亿，华强方特 (834793)目前在新三板市值120亿。华强方特为何如此厉害？

动漫制作公司中，以华强方特、奥飞娱乐等公司最具代表性。华强方特在打造主题乐园之外，也在国产动漫领域发力，其中最著名的是《熊出没》系列；与此相似的梦东方，也在深耕主题乐园业务之外，创作出不少动漫作品，比如《鹿精灵》系列；奥飞娱乐则稍有不同，从传统玩具制造公司起家，到自主开发动漫形象，再到打造泛娱乐生态系统，业务已涵盖玩具、动漫、游戏、影视、主题公园等领域。

▲ 《熊出没·原始时代》海报

华强方特最初是一个做特种电影的公司，特种电影的技术和设备是其主要的业务领域。但是，特种电影本就数量有限，仅靠销售技术与设备，并不是发展的长远之计。

由此，华强方特开始进军主题乐园。从2007年初试水建设芜湖方特欢乐世界，至2018年，华强方特推出了超过20个主题乐园，根据世界主题乐园权威研究机构主题娱乐协会（TEA）与美国AECOM集团联合发的全球主题乐园调查报告显示，2016—2018年全球游客量前十名的主题公园集团名单中，华强方特排名第五。

华强方特的主题乐园已遍布全国二十多个城市，并且还在持续扩张着；而据最新出版的《2019年主题乐园报告》中的“全球主题乐园集团TOP10排行榜”，方特排到了第五位，超过长隆集团成为国内第一。

迪士尼乐园和方特欢乐世界都是较为成功的主题乐园，国内的华强方特初步实现了“IP+产业”的布局，奥飞娱乐看在眼里，羡慕在心里，然而奥飞娱乐2019年主题乐园业务的收入只有3000余万元，而且毛利率还是负值。

不断开拓的主题乐园业务，是以原创内容为竞争力的，动漫是其中一种元素。2008年华强方特成立了华强方特动漫有限公司，主营影视制作、动漫创作。

2012年原创动画《熊出没》登上央视少儿频道，至2019年又有十部动画片、两部贺岁片在央视播出；同时，自2014年开始至2019年，共有六部《熊出没》大电影登上大荧幕，至今累计票房超过26亿，可以说是最具影响力的动画IP。

除了《熊出没》，华强方特还推出了《小鸡不好惹》《虫虫闹翻天》《十二生肖闹翻天》等动画作品，但在声量上，还无法与“熊出没”系列媲美。

根据华强方特招股书显示，公司营收方面，主题公园依然占据绝对比例，数字动漫业务的收入则排在靠后的位置。如《熊出没》这样具有强大价值赋能的IP，如果能反哺主题公园，则既能为主题公园增值，又能延长IP价值。

华强方特建设了“熊出没乐园”，或在主题公园中加入熊出没元素。据《经济观察报》报道，每落地一个“熊出没乐园”，就为华强方特带来创意设计收入2.1亿元。

此外，“熊出没”的衍生品种类包括零食、玩具、文具、服装、箱包等，据《中国电影报》报道，2018年5月，“熊出没”系列的授权产品全年总销售额已突破25亿。

事实上，方特已经逐步建立起了从原创内容、影视、到主题公园、衍生品，打通线上线下的产业链条。

除了继续开发“熊出没”系列，他们还将开发《俑之城》《小虎神探队》系列IP等等。而不断增长的数字动漫收入，与重新增加的文化科技主题公园似乎也在说明，动画IP的反哺，初见成效。

华强方特光靠一个“熊出没”就一举成名。

熊出没”系列大电影的票房在逐年攀升。直至今年最新上映的《熊出没·狂野大陆》，该系列累计票房已达32.66亿元。

华强方特与奥飞娱乐的不同在于：

1、华强方特是一个以技术人员为主要人员组成的企业，技术人员占比50%，而奥飞娱乐则是以生产人员为核心组成的企业，生产人员占比超过60%，因此对于内容专注度方面，华强方特从人员配置就远远超过奥飞娱乐。

2、华强方特研发聚焦于《熊出没》系列动画连续剧和动画电影，尤其是在大银幕投入制作的动画电影，近年来已经成为华强方特的重要收入，而奥飞娱乐则是以制造动画连续剧为主，虽然奥飞娱乐打造电影版《喜羊羊与灰太狼》时间较早，但是成绩单远远不如华强方特的《熊出没》，从2014-2019年《熊出没》电影票房26亿元，而《喜羊羊与灰太狼》电影版累计票房不足10亿元，说明奥飞创意产品的市场受欢迎程度远不如华强方特。

这两个因素也构成了华强方特只凭一个《熊出没》，就可以将休闲主题乐园推入快轨道，2018年主题公园收入就高达36亿元，而奥飞娱乐拥有满世界播放的《超级飞侠》《贝肯熊》《喜羊羊与灰太狼》，却只能把主题公园收入列入“其他”类别，收入总额仅3000余万元，而且还是负毛利率在运营。

华强方特未来的发展方向必然还是需要落在更轻的资产结构上。所以，华强方特是中国最接近迪士尼模式的动漫IP公司。