受疫情散发、物流运输阻隔及大宗商品价格上涨等多重因素影响，乳制品行业增速较去年同期有所回落。大部分企业营收业绩受到二季度疫情冲击，但对头部企业的影响有限。

对上市乳企半年报数据梳理，27家乳企交出1869亿答卷。伊利、蒙牛、光明等头部企业营收、净利润双增，表现出了极强的抗压能力。而整个乳品市场呈现增速放缓的趋势，6家乳企出现营收下滑，17家乳业出现净利润下滑，中小乳企承压严重。

中国乳企强者愈强

一边是行业整体承压，一边是龙头逆境增长，中国乳业呈现“强者愈强”的马太效应。

从营收规模来看，营收超百亿元的乳企有3家，分别为伊利、蒙牛和光明，营收分别为634.63亿元、477.23亿元和144.11亿元。27家乳业及相关上市企业的平均营收为62.65亿，仅伊利、蒙牛、光明、飞鹤、优然牧业、现代牧业高于行业平均水平。

值得注意的是，伊利和蒙牛大幅领先同业者，两家乳企合计营收1111.85亿，占到27家乳业上市公司1689.12亿的65.82%，比去年提升约2个百分点，行业龙头优势依然凸显，也进一步压缩了中小乳企的生存空间。

欧睿国际数据显示，2021年，伊利和蒙牛的市场占有率分别为25.8%、22.0%，总计市场份额占据行业近半。

从盈利增速来看，上半年有10家上市乳企实现净利润同比正增长。其中，皇氏集团实现归母净利润9597万元，同比增长达813.61%。而净利润下滑的17家乳企中，有10家为营收规模在十亿及以下的成长性乳企。头部乳企的逆势增长，也进一步压缩了中小乳企的生存空间。

伊利单品优势凸显

伊利上半年营收634.63亿，同比增长12.31%；净利润61.39亿，同比增长15.40%。

分业务看，伊利液态奶业务实现营业收入428.9亿，同比增长1.1%；奶粉及奶制品业务实现营业收入120.7亿，同比增长58.3%，其中婴幼儿配方奶粉市场零售额份额同比增长3.5%；冷饮业务销售收入为72.9亿元，同比增长31.7%。

从产品来看，液态奶“2+2+X”产品组合矩阵结构优势非常明显，200亿级明星单品金典、安慕希、伊利纯牛奶持续高位突破，其中，安慕希市场份额达65%，稳居品类第一；金典有机作为有机品类第一品牌，市场份额持续行业第一；100亿级大单品优酸乳增势迅猛，10亿级单品舒化奶、谷粒多、QQ星等潜力十足，超级单品在持续储备与孕育中。

蒙牛鲜奶业务亮眼

蒙牛上半年营收477.22亿，同比增长3.96%；净利润37.51亿，同比增长27.32%。

分业务看，蒙牛液态奶业务实现营业收入396.65亿，其中UHT纯牛奶表现强劲，增速超过20%，明星产品特仑苏增长近40%；在低温行业较低迷的情况下，蒙牛同比实现7%的逆势增长，市场份额领先优势继续扩大。冰淇淋业务实现营业收入39.04亿，同比实现34.8%的增长。奶粉业务收入同比上升11.6%至18.94亿；奶酪零售与餐饮渠道双翼齐飞，保持市场领先。

从产品来看，特仑苏取得了销量贡献第一、市场份额第一、品牌力第一的优异表现；纯甄通过主打“无负担，甄好喝”，实现了差异化突破；真果粒则以“茶香遇果粒，牛奶更美味”为卖点，实现了品牌价值持续提升。

值得注意的是，而蒙牛近年来重点发展的鲜奶业务，疫情下也逆势增长了25%，其中高端品牌每日鲜语增速超过45%，并成为线上和电商平台全国高端鲜奶的第一品牌。低温鲜奶的快速增长，反映了疫情下家庭乳业消费的趋势性变化。