近日，上海家化（SH.600315）发布2022年报：报告期内，营收同比下降 7.06%至71.06亿元，归母净利润同比下降 27.29%至4.72亿元。

公司表示，2022 年对上海家化颇具挑战：公司自 2021 年下半年以来遇到大股东改革带来的特殊渠道（线上渠道之一）业务调整、2021 年末至 2022 年三季度经历部分合作超级头部主播缺失带来的电商业务调整，2022 年又遭受第二季度工厂及物流基地停摆的影响，以及原材料成本上升等外部环境影响，经营业绩有所下降。

截至5月5日收盘，上海家化股价为29.57元/股，市值为200亿元人民币。

上海家化主要从事护肤、个护家清、母婴产品的研发、生产和销售，主要品牌包括佰草集、玉泽、典萃、高夫、双妹、美加净等护肤品牌，六神、家安等个护家清品牌，启初等母婴品牌，以及合作品牌包括片仔癀（口腔护理）、艾禾美、芳芯、碧缇丝。

分品类来看：

个护家清：集团最大且表现最好的品类，2022年营收同比增长10.88%至26.72亿元人民币，为集团贡献37.63%的收入

母婴：基本与2021年持平，营收为21.42亿元，为集团贡献30.17%的收入

护肤：营收同比下跌26.78%至19.75亿元，为集团贡献27.82%的收入

就头部品牌而言，上海家化持续推进品牌高端化、专业化和年轻化：

佰草集：成功实现产品线清理和品牌定位的重新塑造。截至 2022 年末，太极系列、七白系列、双石斛系列等主要产品线已经占据了品牌 52%。佰草集人群对比之前也呈现了高端化的趋势：精致妈妈和资深白领占比较去年增长 43%。

玉泽：持续夯实品牌“医研共创”、“皮肤屏障自修护”的差异化定位。上市首创大分子防晒新品，首发便成为天猫小黑盒防晒 TOP1。

六神：通过创新 IP 如“六神清凉节”和“66 种神操作”、与平台合作大牌日营销、联合明星代言的整合营销活动，成功将菁萃系列沐浴露打造成天猫旗舰店第一产品系列，菁萃系列沐浴露在全电商平台 2022 年同比增长 87%，市场份额不断提升。

值得一提的是，佰草集和玉泽在当期总客户数和重复购买客户数下降的情况下，复购率由此前的“40%+”提高至“45%+”，侧面反映出消费者对产品的信任度提高。

此外，上海家化年报中还披露了一笔新的收购：2022年9月以1.1亿元人民币全资收购美国母婴用品企业BabyBuddha Products LLC。该企业在2022年第四季度营收为734万元人民币，净亏损655万元人民币。年报中并未披露该公司更多信息，从官网可以看到，这家公司的主打产品为吸奶器。