5月10日，舒宝国际集团有限公司（下称“婴舒宝”或“公司”），向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，独家保荐人为日进资本。

公开资料显示，婴舒宝主要在中国从事个人一次性使用卫生用品开发、生产及销售，专注于欧亚大陆新兴市场的婴童护理类用品。自2010年成立以来，公司的所有生产及资产均位于中国，大部分收入均来自中国市场。所有业务均通过中国子公司开展，旗下自有品牌包括婴童护理用品品牌“婴舒宝 ”、女性护理产品品牌“五月私语 ”、成人失禁用品自有品牌“康舒宝”。

婴童护理用品品牌“婴舒宝 ”

“婴舒宝”作为公司的旗舰婴童护理品牌，销往俄罗斯、马来西亚、泰国、哈萨克斯坦等欧亚市场。按2022年的出口额计算，婴舒宝是中国出口俄罗斯的第二大婴童鼓励一次性使用卫生用品出口商，市场份额达到18.9%。

招股书显示，公司2021年-2023年营收分别为2.63亿元、4.08亿元、6.55亿元；毛利分别为5673万元、1.11亿元、1.97亿元。

其中，婴童护理收入占公司总营收的7成以上，来自俄罗斯的收入占比已然超过中国国内，2021年-2023年来自俄罗斯的收入分别为1.05亿元、2.06亿元、3.77亿元，占比分别为40%、50.4%、57.7%；而来自中国的收入占比分别为35.2%、34.4%、31.4%。

自2020年首次签订供应协议至2023年12月，俄罗斯顶级零售商向婴舒宝下达的订单量已连续四次增加，并已将供应协议续期至2030年12月31日。除俄罗斯顶级零售商(俄罗斯最大的儿童商品零售商)之外，婴舒宝还向一家于东京证券交易所上市的领先日本儿童商品连锁品牌提供自有品牌产品。

不过值得注意的是，公司招股书披露，根据弗若斯特沙利文报告，俄罗斯于2021年的出生率下降至9.6‰，处于过去10年的低位，而中国的出生率近年来也由2018年的10.9‰下降至2023年的6.4‰，且预计到2027年将进一步下降至5.0‰。因此，公司的财务状况及经营业绩可能会受到目前中国及俄罗斯出生率呈下降趋势以及客户所在其他国家的出生率潜在下降的重大不利影响。

据婴舒宝在财报中透露，本次IPO计划募集资金用于“增设婴童护理和女性护理用品生产线购买机器”；“ 增设无纺布生产线购买机器 ”；“提升品牌、营销及推广活动”；“仓库升级改造及IT基础设施投资”；“ 一般营运资金”。